天悦娱乐:博天环境被评级机构列入负面观察名单,盘中重挫5%,大股东们持续减持“出走”

图片来源:视觉中国记者 | 李章洪编辑 | 1部分前期靠着PPP项目高速扩张的环保企业,正在为此买单…

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记者 | 李章洪

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部分前期靠着PPP项目高速扩张的环保企业,正在为此买单。

10月8日,博天环境(603603.SH)早盘低开低走,盘中最大跌幅一度达5%,截至当日收盘,博天环境收于11.32元/股,跌0.79%。

前一日晚间,博天环境公告称,公司AA-级主体信用等级被上海新世纪资信评估投资服务有限公司(下称新世纪评级)列入负面观察名单。

据新世纪评级公告,将博天环境列入负面观察名单,主要基于其实控人质押比例高、公司业绩下滑、流动性持续紧张、子公司股权被冻结等因素考虑。

博天环境的实控人为自然人赵笠钧。截至今年6月末时,赵笠钧通过一家公司和一家合伙企业合计控制了博天环境约1.65亿股股份,合计占博天环境总股本的41.14%。其中,已累计有1.64亿股被质押,质押比例达98.99%。新世纪评级称,其股权质押风险高。

博天环境的主要业务包括工业水处理、城乡水环境治理等。作为环保企业,PPP业务是博天环境近年来能够保证营收稳定增长的重要因素。

PPP(Public—Private—Partnership)即政府和社会资本合作模式,是公共基础设施中的一种项目运作模式,通常是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作,并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报。

PPP项目往往回报低、回款长。2018年以来,金融机构对PPP项目的融资有所收紧。包括博天环境在内,部分长期以PPP为主要业务模式的环保、园林企业开始频频暴露风险。

财报显示,2019年上半年,博天环境新中标合同额24.64亿元,比去年同期下降69.19%;实现营业收入14.89亿元,同比下滑8.73%;实现归属于上市公司股东的净利润5044.98万元,同比下滑46.7%。此外,其经营活动产生的现金依然处于流出状态,流量净额为-4744.53万元。

博天环境称,变化主要系公司受上半年宏观经济环境的影响和发展战略调整,2018年四季度至2019年上半年PPP项目投资放缓,PPP类项目新签合同额大幅下降,造成公司新中标合同额及营业收入同比下降。

在谈及如何应对上述变化时,博天环境称,“调整投资方向,放缓PPP类项目投资,暂缓投资河道流域类项目,谨慎投资村镇综合治理类项目,加强工业及工业园区类投资项目的开拓,加强能带来现金流入的EPC类项目的赢取。”

数据显示,截至6月底,博天环境流动资产46.03亿元,但其流动负债已达67.36亿元,流动比率仅68.34%,速动比率仅51.9%;其货币资金余额为10.96亿元,而短期刚性债务达27.19亿元。对于上述数据,新世纪评级的评价是:博天环境“资产流动性持续紧张”。

在博天环境内部,“缺钱”的迹象已然明显。据《红周刊》报道,自今年7月起,博天环境总部职能部门+几个区域中心大部分员工的工资已经停发,子公司和项目部门的薪酬还在发放、以维持工程运行,但也是自筹资金。数据显示,截至今年6月底,博天环境员工总数为1889人,较上年底减少260人。就相关情况,界面新闻记者向博天环境发去采访邮件,截至发稿,暂未获回复。

博天环境上市于2017年。困难之际,部分原始股东相继选择出走。早在2018年末,博天环境包括国投创新、复星创富、鑫发汇泽在内的战投股东就欲减持清仓。最终在媒体关注和上交所问询之下,上述三家股东未在计划的减持区间内进行减持。但鑫发汇泽于今年8月已重抛减持计划,拟在半年内减持不超过博天环境总股本比例2%的股份。

此外,在今年3月至9月的区间内,博天环境原始股东宁波高利、京都汇能已分别减持了占博天环境总本股1.79%和1%的股份,套现1.13亿元、8270.03万元。其中,京都汇能目前仍处减持区间,计划在7月至10月的三个月内,减持不超过博天环境总股本2%的股份。

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凉一

作者: 凉一

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